近一段时间，A股市场上最引人瞩目的“跨年大戏”就是赵薇女士旗下的龙薇传媒出资30.6亿入主万家文化（600576.SH）。这桩看似普通的收购案，不仅由于明星的参与而刷爆了娱乐、财经两界，。
对此，龙薇传媒方面否认了传言中的“专门为本次收购而设立”，称其设立的初衷原本就是赵薇女士的影视业务需要，同时详述了收购资金的三个组成部分：
1、赵薇个人向龙薇传媒借款6000万元，这项借款未约定还款期限，对方未收取利息等资金成本，计划未来通过同一实际控制下的债务重组方式终止；
2、向第三方西藏银必信资产管理有限公司借款15亿元，期限为3年，借款约定利率年化10%，偿还方式为到期一次性还本付息，担保措施为赵薇的个人信用担保；
3、通过股票质押的方式向金融机构（审批中）借款15亿元，还款期限为3年，融资利率为6%，偿还方式为季度（或半年）付息，到期一次还本。
，甚至“听话”到公开披露了其实际控制人赵薇女士及其配偶黄有龙先生的财务状况，然而一些别有用心之人依然反复利用“疯狂”、“50倍杠杆”、“短炒收割”等字眼进行恶意炒作。
业内人士指出，一般来讲，金融机构都是只针对市场中优质的企业和个人才会考虑操作信用贷款，而对个人信贷的审批更是不断收紧。以影视明星身份出道的赵薇，其实早已踏入企业家、投资人的行列，对于这样一个公众人物，其本身就将受到更加严格的观察和监督。从不同渠道成功融资，证明了资本市场对赵薇本人信用、财商、资源的深度认可之外，更是对其所投资项目的长期看好。
从资本角度来看，赵薇控股万家文化所采用的杠杆收购（Leveraged Buyout ，简称LBO），是目前资本市场惯用的并购方式之一：即收购方以相关资产做抵押，向金融机构或投资者融资实现对目标企业的并购，并购成功后再以目标企业的收益或出售资产来还本付息。
杠杆收购的最大好处，是并不在乎并购主体、资金来源渠道等，只要能够充分发挥好杠杆作用，便可以实现经营效率较高的中小企业对大企业的兼并，使“能者上位”成为可能。回归到此次赵薇对万家文化的收购案来看：
宏观层面，这是提高企业经营、管理效率的最佳途径。杠杆收购的本质就是高风险、高汇报，只有真正具有经营管理能力，能够提高目标企业的经营水平，才能在杠杆收购中持有胜算。
可以说，这也是一个残酷的优胜劣汰的通道，上升到国家层面，经过资源优化、重新配置的目标企业，经营业绩的提高也可以带动整个国家经济的增长。
微观层面，杠杆收购也可以给股东和广大股民带来实质性收益。根据对美国杠杆收购中案被收购公司股东收益的统计显示，股东收益平均都高出其固定风险下期望收益的27％-56％；同样，对杠杆收购的投资者回报也是相当丰厚的，涉及杠杆收购业务的投资基金KKR的平均投资收益（ROI）为每年47％左右。
此外，赵薇在影视、电子商务、酒业等众多产业拥有不可估量的资源，在其入主万家文化后，上市公司有望在这些领域产生更多的协同效应，进一步完善公司的管理效率和核心竞争力。
借助资本的力量和赵薇纯熟的运作手法，万家文化将以何种全新的面貌示人，以及为投资人带来更多红利，十分值得期待。
在国内众多演艺明星转型为投资人的名单中，入股即将上市的公司、坐等红利者居多，而亲自参与投资和管理者甚少。
在为数不多的转型成功者，投资成绩斐然的当属有着“女巴菲特”之称的赵薇，而在其所取得亮眼成绩的背后，也有着不少黄有龙先生的身影，这对夫妻搭档用事业的成功和财富的增加诠释着成功背后的另一种可贵。
经过多年打拼，赵薇、黄有龙夫妇已积累了不菲的身家。据披露，赵薇、黄有龙夫妇的资产总价值约56.63亿元：
1、二级市场投资：投资金宝宝控股（01239.HK）、顺龙控股（00361.HK）、阿里影业（01060.HK）、云锋金融（00376.HK）、唐德影视（300426.SZ）等多家上市公司股权，截至 2016年12月31日上述股票市值约45.22亿元；
2、不动产投资：经初步统计，不动产价值约6.66亿元；
3、其他股权投资：价值约3.18亿元；
4、其他：共同经营影视、酒业贸易、4S店等多项业务，截至2016年11月30日总资产合计约1.57亿元。
可以说，此次交易涉及到的30.6亿元，相当于赵薇、黄有龙夫妇全部身家的54%。就万家文化来讲，属于较典型的壳公司，未来股价上涨预期应来自重组成功。“杠杆买壳”的背后，是高风险带来高回报；杠杆越大，新的实际控制人承担的风险越大，回报也越大。
有第三方机构进行了测算，假设三年以后用上市公司的盈利偿还全部的贷款，万家文化的股价在21元/股左右，龙薇传媒才可达到盈亏平衡点。若股价过低，则此次投资不足以偿还贷款。
面对50倍的杠杆，若股价下跌，新的实际控制人赵薇需要承担的风险可想而知。从这一点来看，即使是擅长在全资本领域经营的赵薇、黄有龙夫妇，后期依然存在着一定程度的还款压力。
据了解，万家文化此前已经做了三年的转型，然而受限于资本、人才等方面的掣肘，转型效果并不好。如果赵薇成为第一大股东，深谙文娱经营之道的她对全盘的把控，将重塑上市公司的价值结构。，市场看多情绪明显。
可见，如果赵薇、黄有龙夫妇不是希望通过资本运作的方式为整个大文娱产业的发展做点事情，又何苦自己承担如此大的风险砸重金在A股购入这样一个“壳公司”。
简单算一笔账，按照16.5元/股的收购价进行计算，三年后，如果万家文化的股价可以上涨到24元/股，赵薇夫妇的年均回报率大约在15%；将资金成本和其他运维等费用摊入其中，其实也仅是打一个平手。
从盈利的角度来看，入主万家文化绝非市场中流传的“短炒套现”、“收割小散”等无妄之言。对此，笔者衷心祝愿我们的“格格”能够以大文娱投资家的身份再回归到行业本身，培育出更多高成长性的上市公司为股民造福。
大环境上，随着国家对文化体制改革逐渐进入深水区，以IP（知识产权）为核心的大文娱产业成为了各路资本竞相追逐的热点。
在资本的扶持下，大文娱产业已基本完成了自我摸索、形成雏形、高度发展的初级阶段；下一阶段，必将是产业价值的深度挖掘。
正是嗅到了大文娱产业变现的商机，赵薇的A股计划并不仅限于此，可以说，成为万家文化的新掌门只是其打造文娱帝国的至关重要的一步。
根据后续计划，龙薇传媒拟考虑提议以重大资产重组、发行股份购买资产或非公开发行募集资金购买资产等方式，围绕文化娱乐产业注入成长性较好、盈利能力较强的优质资产，且不排除对上市公司或其子公司的非文化娱乐主业资产和业务进行剥离。
试想，未来优质资产成功注入上市公司，其市值势必会得到跨越式的提升，若加以定增等方式作为资金后盾，来放大整个生态体系内的协同效应，相信赵薇梦想构建的文娱帝国必将指日可期。
赵薇成功入主上司公司万家文化，让我们看到杠杆资金的运作能力和对金融市场的深度参与。2017年，市场不可能再单方面依靠融资融券来获取大量新增流动性，但杠杆资金有望通过资本运作的方式大量铺入市场，成为2017年推动估值的重要力量。
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