红头“文”荐——还珠格格情人节不开心,竟然是因为缺钱了?

大家好，欢迎打开《红头“文”荐》，我是您的老朋友文慧，今天是情人节，文慧在这儿祝各位朋友，有情人终成眷属，单身的火速脱单。不管单身还是有主，总之一句话，做人呢，最重要的就是开心！话是这么说，但家家有本难念的经啊，被称作“女巴菲特”的还珠格格小燕子，这个情人节的心情可能就比较复杂了。

就在情人节前夜（2月13日），万家文化发布公告称，原定将从第一大股东万家集团手中，花30.6亿元买下29%股份的龙薇传媒，已经将购买的额度，减少到约5%，总价款也缩水到5.3亿元！

就在一个多月之前，龙薇传媒的实际控制人赵薇，还曾决定举债30亿元谋求成为万家文化的第一大股东。短短几十天之间，30亿就缩水到了原定计划的六分之一！小燕子到底经历了什么？

赵薇入主万家，原先计划中的30亿中，只有6000万是龙薇传媒的自有资金。用6000万撬动一笔30亿元的生意，杠杆达到50倍，小燕子魄力不减当年！今年1月，为了回应上交所的问询，万家文化还披露了赵薇的身家来表决心。

但是万家在公告中透露了这回股份转让调整的原因，分明是在说，小燕子食言了！公告表示，鉴于本次交易涉及金额较大，且本次交易方案公布后，市场各方对交易结构和方式也存在诸多质疑，经与多家金融机构沟通后，龙薇传媒表示是否能按期完成融资存在重大不确定性。

在此之前，很多人还为赵薇这位巾帼股王的投资实力和雄心壮志激动不已，今天却不免有些疑惑和灰心了。事实上，有个问题我始终没闹明白，那就是当时决定收购的钱，究竟是从哪儿来的？现在，我的疑问又加了一宗，那就是为什么这笔钱又不能及时到位了呢？

在此之前，龙薇传媒说自己已经制定了相对明确的筹资计划，西藏银必信承诺提供 15 亿元的借款额度，由赵薇个人信用担保；另有金融机构将提供股票质押融资约 15 亿元，年化率6%，限3年还款。咱们就来看看赵薇筹资的这两位东家究竟可靠不可靠？

这个银必信公司的资金实力和投资能力其实还不错。2015年6月，上海银必信以4.91亿元的价格取得圣莱达10.03%的股权，成为了圣莱达第三大流通股股东。截止到 2015年12月31日，银必信的净资产近90亿元。而且按照龙薇传媒之前的说法，银必信熟悉文化产业，并长期看好龙薇的发展。这样看来，问题出现在银必信身上的可能性还是比较小的。

如此说来，金融机构的不确定性就更多一些了。事实上，去年赵薇夫妇在股票方面的表现就挺不尽如人意。黄有龙通过直接、间接的方式持股或控股的金宝宝控股、顺龙控股、阿里影业及云锋金融四家上市公司，2016年中报内容均为亏损状态，净利润分别为人民币-1292.30万元、港元-5429万元、人民币-4.66亿元和港元-2.21亿元。自身参股、控股的港股公司业绩不佳，自然而然也就会影响到融资的信用与能力。

另外，虽然我们为小燕子用50倍杠杆融资的魄力点赞，但其中的风险也是不容小视的。一般的并购重组中，合理的安排是自有资金占比20%~30%，借款比例70%~80%。而且，由于不需要证监会审批，现金收购越来越多地成为上市公司并购重组的“常见手法”。但这么一来，收购资金的来源和筹措方式就更需要明确，而与定增相比，通过资金借贷和资管计划放大杠杆的风险就更大了！

这样分析下来，你就会发现：赵薇想着依靠银必信和金融机构，用6000万撬动30亿元，这其中的风险就好比是当年把香妃娘娘从皇宫里偷偷送走一样啊！可是赵薇毕竟已经不是那个天不怕地不怕的小燕子了，想要稳赚不亏，光有速度和激情可不行啊！

感叹归感叹，赵薇总归还是咱们女性投资者的骄傲，从明星到导演到投资人，一路走来的确有励志的一面。，未来想要靠杠杆来撬动大资金的做法怕是很难行得通了！说到底，有野心不是坏事，但把野心变成现实，需要的是稳扎稳打！